衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市(sh不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和(hé)他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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