总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(k雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语āng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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