美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提(tí)振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了(le)一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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