美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发布(bù)声明(míng)确(què)认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的(de)数据(jù)相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严(yán)重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不(bù)再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美(měi)国的(de)问(wèn)题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升至7杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字3％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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