公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和(hé)巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(m如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁íng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人(r如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁én)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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