财联(lián)社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露完成，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向(xiàng)也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等(d50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ěng)顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖都是死(sǐ)，不(bù)如(rú)搏一(yī)把再50克有多少参照物图片，50克有多少参照物死，也许(xǔ)富(fù)贵险中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明(míng)了(le)这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信(xìn)行业(yè)。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选(xuǎn)混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合(hé)一季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应(yīng)用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一(yī)个(gè)缩影。从各(gè)位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动(dòng)向(xiàng)可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也提(tí)到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏(sū)相对温(wēn)和的情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年(nián)持(chí)有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募(mù)基(jī)金大类(lèi)行(xíng)业(yè)配置比(bǐ)例一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预(yù)示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离(lí)。从(cóng)这(zhè)点(diǎn)看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解(jiě)，广发(fā)基金成长(zhǎng)团队(duì)对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金(jīn)广(guǎng)发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源(yuán)保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一(yī)季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社记(jì)者采访(fǎng)时提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做行(xíng)业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时(shí)期的(de)“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定(dìng)性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面(miàn)的(de)确认，中微(wēi)观(guān)层面上尚有空间，估(gū)值修(xiū)复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其(qí)中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我们(men)预计5月(yuè)之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo50克有多少参照物图片，50克有多少参照物)相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市场(chǎng)人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券策略首席(xí)分析师(shī)陈果，在(zài)A股二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今(jīn)年(nián)大概(gài)率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤(yóu)其(qí)是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的(de)机会(huì)是可以期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季(jì)度(dù)可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环(huán)节(jié)，即满足“自(zì)身(shēn)产业周期向上+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50克有多少参照物图片，50克有多少参照物