本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到20克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思23年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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