近日，国内上市交易的(de)4只公募(mù)商品期货(huò)基金陆续(xù)公布了一季报。在一季度商品(pǐn)市场整(zhěng)体下(xià)跌(diē)的背景下，4只公募商品期货基金(jīn)也(yě)表(biǎo)现不佳，仅建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为正。值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF份额在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具(jù)体来(lái)看，已实现收益和利润方面，一季度(dù)，建信能源(yuán)化工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利(lì)润(rùn)2491.41万(wàn)元；国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有(yǒu)何区别(bié)？4只公募商品期货基金在一季报(bào)中均提及，本(běn)期(qī)已实现(xiàn)收益(yì)指基金本(běn)期利息收入、投资(zī)收益(yì)、其他收入（不含公允价(jià)值变动收益）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额，本期利润(rùn)为本(běn)期已(yǐ)实现收益加(jiā)上本期公允价值变动收(shōu)益。

　　期末基金资产净值方面，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率方面(miàn)，报告(gào)期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为-2前肖是指哪几个生肖.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化(huà)，可以反映出投资者(zhě)的偏好。从(cóng)份(fèn)额变动来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净赎(shú)回外，其他3只商品(pǐn)期货基金均受(shòu)到净申购(gòu)。截至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白(bái)银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出(chū)下跌(diē)行情，华夏基金认为(wèi)，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原(yuán)油(yóu)以及美豆等大宗商品(pǐn)价(jià)格下跌，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其(qí)次，国内现货供应(yīng)相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市，近几个月国(guó)内大(dà)豆到(dào)港量(liàng)趋(qū)于增加，同时(shí)由于下游(yóu)提货消(xiāo)极，油厂豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕(pò)现(xiàn)货跌(diē)幅过大；最后，需求(qiú)端(duān)低(dī)迷(mí)不振，由于春节(jié)前养殖产品集中出栏，春(chūn)节(jié)后(hòu)一段时间一般是豆(dòu)粕(pò)需(xū)求淡季，而今年由(yóu)于生猪价格持续下行(xíng)，养殖业复(fù)产积极性(xìng)不高，加(jiā)之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂(chǎng)豆粕(pò)成交和提货量(liàng)处(chù)于偏(piān)低(dī)水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资(zī)策略和运(yùn)作分析(xī)，国投瑞银基金表示，一季度白银(yín)在初期两个(gè)月处(chù)于振荡调整，在三月(yuè)份又(yòu)很快反弹(dàn)至年初位置(zhì)。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价有(yǒu)所抬升。前期走(zǒu)势(shì)主要受制于白银工业属(shǔ)性及(jí)美联储加息(xī)预(yù)期升(shēng)温影响，白银表(biǎo)现出更高的波动性。后期(qī)则主要是欧美银行业(yè)出(chū)现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于(yú)美联储的加息预(yù)期。

　　国投瑞(ruì)银基金认(rèn)为(wèi)，美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策调(diào)整节奏与(yǔ)经济(jì)衰退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金属行情，同时也需关注突发地缘政治(zhì)、金融(róng)体系(xì)的流动性(xìng)风险(xiǎn)、新(xīn)兴经济体债务风险等黑天鹅事件的(de)影(yǐng)响。今(jīn)年以来，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显放缓，点阵图显示(shì)美联储(chǔ)今(jīn)年或还(hái)有一次(cì)加息。随着美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位，宏观环境(jìng)对贵金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值进(jìn)一步提升。考虑到白(bái)银的高弹性及金(jīn)银(yín)比价的相对高(gāo)位，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 前肖是指哪几个生肖