金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiā中国为什么叫兔子国n)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量中国为什么叫兔子国整体保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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