5月以来，嘉实2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗基金、博(bó)时(shí)基金、富国(guó)基金、南方(fāng)基金等多家(jiā)头部公募(mù)基(jī)金密集申报(bào)了跟踪(zōng)海外半导体指(zhǐ)数QDII产品，布(bù)局(jú)全球半导体(tǐ)市场(chǎng)，引发业内广泛(fàn)关注(zhù)。

　　从国(guó)内半导体(tǐ)板块表现(xiàn)来看，在经历一季度(dù)的持续回调后，半(bàn)导体板块自4月中下旬以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续下跌(diē)。不过资(zī)金(jīn)对主题ETF越跌越买，区(qū)间份额增幅最高(gāo)达40％。拉长时(shí)间看(kàn)，年内超半数(shù)半导(dǎo)体主题ETF产品(pǐn)份额出现正增长，最高份额增(zēng)幅超1282％。

　　多(duō)位业内人士认2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗为，资金对半导体主题(tí)ETF的越跌越买，主要是基于对板块中长(zhǎng)期投资价值的肯(kěn)定。尽管半导(dǎo)体板块年内表现震荡(dàng)，但(dàn)随着国产替代(dài)持续推(tuī)进(jìn)，以及近期AI行情的带动(dòng)下，板块细分领域仍有较(jiào)多投资机(jī)会。

　　越跌越(yuè)买(mǎi)，最高份额涨超1282％

　　从国内半导体(tǐ)板(bǎn)块表(biǎo)现来看，在经历一季度的持续回调后，半导体板块(kuài)自4月(yuè)中下旬以来又(yòu)开(kāi)始持续下跌(diē)。以中(zhōng)证全指半导体指数表现为例，该指数(shù)在(zài)4月(yuè)6日攀(pān)至年内高位(wèi)后(hòu)便开始不断下跌(diē)，4月10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块(kuài)表现上(shàng)，半导体(tǐ)与半导体生(shēng)产设备板块周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中跌(diē)幅居前。

　　值得注(zhù)意的是，尽管板块持续下跌，但资金(jīn)对主题ETF产品越跌越(yuè)买。Wind数据显示，截至5月12日，月(yuè)内半导体(tǐ)芯片主(zhǔ)题(tí)ETF收益均告负(fù)，平均(jūn)收(shōu)益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数(shù)上涨。其中，工银瑞信国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF、鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF月内份额增幅居(jū)前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看年(nián)内半导体芯(xīn)片主题ETF产(chǎn)品份(fèn)额变化(huà)，截(jié)至5月(yuè)12日，除汇添富中证芯片产(chǎn)业(yè)ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩(hán)半导体ETF等三只产品份额出现(xiàn)下降(jiàng)外，其余产品份额均(jūn)有大(dà)幅(fú)增长。其中，嘉实上(shàng)证科创板芯片ETF份额涨幅位列第一(yī)，年内份额猛(měng)增(zēng)1282.5％。

　　对于(yú)近期半导体板块持续下跌(diē)，嘉实上证科创板芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)田光远分析，当前半导体行(xíng)业复苏不及预期主要原(yuán)因，一是国产替代进(jìn)程不及预期，国内(nèi)半导体企业相比海外半导体大厂起(qǐ)步较晚(wǎn)，在(zài)技(jì)术和人才等方面存在差距，在国产替代(dài)过程中产品(pǐn)研发和客户(hù)导入进程可能不及预(yù)期；二是下(xià)游(yóu)需求不(bù)及预期，在(zài)边缘政治和全球经济疲软(ruǎn)背景下，全球电子产品等(děng)终(zhōng)端需求可能不及预期，从而导致对半导体产品(pǐn)需求量减少。

　　“2023年是(shì)全(quán)球半导(dǎo)体行(xíng)业正处于下(xià)行筑(zhù)底的阶(jiē)段，但我们(men)认为有望(wàng)于今年看到拐点的出现”田光远(yuǎn)表(biǎo)示，在本轮(lún)周期(qī)中，率先回暖的(de)种类要看芯片下游的景气度，有创新属性(xìng)和份额提升属性的(de)环节(jié)会(huì)率先(xiān)回暖。一(yī)方面中国经济体重要的构成央国企(qǐ)对资产回报提出要(yào)求(qiú)，民(mín)营企业的竞争力(lì)提升也(yě)会更加依赖数字化，成本效率(lǜ)提升是(shì)数(shù)字(zì)化的长(zhǎng)期关键驱动力(lì)，另一方面(miàn)短周期维(wéi)度数字(zì)经济有顺周(zhōu)期属(shǔ)性，经济复苏会(huì)加大企业数字化投入力度(dù)。

　　九泰基(jī)金(jīn)战略投资部副总(zǒng)监、九(jiǔ)泰泰富(fù)灵活配置混合（LOF）基金经(jīng)理刘源表示，首(shǒu)先，回顾年初以来半导体(tǐ)板块(kuài)上涨(zhǎng)的(de)原(yuán)因，一方面(miàn)是2022年板块调整(zhěng)幅度较大，行(xíng)业估值处于底(dǐ)部位置；另一方面市场(chǎng)预期基本面即将(jiāng)见底，再(zài)加上(shàng)有AI主题(tí)的催化，所以(yǐ)从年初到4月初半导体(tǐ)指数出现了一定的反弹(dàn)。

　　“但(dàn)事实上(shàng)，其中许(xǔ)多个股(gǔ)的股价其实是(shì)过度反应的，所(suǒ)以随着4月中(zhōng)下旬半(bàn)导体一季报披露，整体呈现强预期、弱(ruò)现实(shí)的表现，再加上AI主题(tí)的降温，综合因(yīn)素引(yǐn)起行业近期的(de)持续回调。”刘源直(zhí)言。

　　长(zhǎng)期看好半导体投资价(jià)值(zhí)

　　尽管半导体板块年内表现震荡，但从资金对主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)越跌(diē)越(yuè)买也能看(kàn)出(chū)投资者对板块价值(zhí)的肯(kěn)定，多位业内人士(shì)也表(biǎo)示(shì)，长期看好(hǎo)半导体板块投资(zī)价值(zhí)。

　　“我们认为当前(qián)无(wú)需过度悲观。”嘉(jiā)实基金田光远表示，从基本面上，人工智能给半导体带来了新的需求增量，从(cóng)周期(qī)视角，预计未来1-2个季度虽然会有一定业(yè)绩的压力，但一方面需(xū)求会(huì)重新复(fù)苏，另一方面中国半导(dǎo)体企业有国产替代(dài)的中期逻(luó)辑支撑；另外，估值方面，半导体板块估值波动较大，且子板块和细分线索较多，始终有估值合理甚至低估的(de)机会出现(xiàn)。

　　田光远(yuǎn)认为，当(dāng)前该板(bǎn)块很多(duō)优质的公司处于历(lì)史估值(zhí)分(fēn)位低(dī)位(wèi)区间，随着需求回暖(nuǎn)或(huò)者新产品的突破(pò)，会(huì)有(yǒu)形成(chéng)很好的投(tóu)资机会。他进一步表(biǎo)示，人类历(lì)史经(jīng)历了三次工业革命，前两次都是(shì)以能源(yuán)为对象进行(xíng)创新(xīn)，第三次是信息为对象进行创新，当前阶(jiē)段(duàn)的(de)人工智能从(cóng)感知智(zhì)能走向认(rèn)知智能后，将对人类生产(chǎn)力的提(tí)升产(chǎn)生巨大的影响(xiǎng)，也会(huì)开启(qǐ)新一轮的工业革(gé)命，它是(shì)信息革命(mìng)经历了个人电脑、互联网(wǎng)革命和(hé)移动互(hù)联网革命后在(zài)万(wàn)物智联层(céng)面的延伸(shēn)，将会在(zài)经济、社(shè)会、政治、军事等方面全面影响人类社会(huì)。当前仍处于新(xīn)一轮(lún)产业革命爆发(fā)的早期(qī)的阶段(duàn)，在人(rén)工智能带来的(de)技术变革浪潮(cháo)下(xià)，人工智能对云管(guǎn)端各(gè)方面都产生了影响，云侧变化最为显著(zhù)，很多环节发生(shēng)了(le)改变，产生了(le)新的投资方向，如算力芯片(piàn)的GPU、存储芯片的(de)HBM等。

　　“随着人工智能应用的落地(dì)，端侧(cè)和(hé)网侧(cè)的新硬件也会产生新的投资(zī)机(jī)会(huì)。因此我们长期看好(hǎo)半导体的投资价(jià)值(zhí)。”田光远建议投资(zī)者长期关注该板块投资(zī)机(jī)会(huì)，他认为可以重(zhòng)点配置的主(zhǔ)线包括以AI为代表(biǎo)的(de)创新线、周(zhōu)期见底后的复苏线、以及以半导体设备材料(liào)国产化为代表(biǎo)的制造线。

　　诺安(ān)基金(jīn)科技组基金(jīn)经理刘慧影也表示，2023年全面看好整(zhěng)个半导体板块，其(qí)中，从(cóng)半导体国产化为主的设备材(cái)料EDA板块，到下游需(xū)求为主(zhǔ)的芯片设计都会在今年(nián)都(dōu)有(yǒu)非常好的(de)机会。首先，基本面上，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)的极限制裁将加速中国芯片的国产替代，党(dǎng)的二十大对于科技安全的强调为芯(xīn)片的国产(chǎn)替代提供(gōng)了坚(jiān)实的理论基础。其次，芯片设计板块经过近一年的充分调(diào)整，股价已经(jīng)充(chōng)分反映悲观(guān)预期。最(zuì)后，伴随AI等新需求拉动，整(zhěng)个芯片设计板块(kuài)有望(wàng)正式迎来(lái)反转。

　　“站在(zài)当前，我们将持续跟踪和调研半导体行业库存、动销数据和重点公司的边际变化，同(tóng)时动态跟踪电子(zi)消费品的(de)复苏情况，预判半导(dǎo)体(tǐ)景气(qì)的拐点。”九泰基金刘源表示(shì)，展望未来，AI的基础模型训练需(xū)要大量算力，硬件基础设(shè)施成为(wèi)发展基(jī)石，算力芯片等核心环节预(yù)期将会(huì)受(shòu)益，后续有望驱(qū)动半导体行(xíng)业持续增(zēng)长。此外，半导体设备公(gōng)司(sī)的一季报业绩相对(duì)较(jiào)强，国产(chǎn)化趋势仍在加速推(tuī)进，后续半导体(tǐ)设(shè)备、材料也是(shì)可以关注的方向。存储(chǔ)作为半导体中最大的周期(qī)品种，也可能(néng)在年内迎来(lái)边(biān)际变化，需要持续(xù)动态跟踪。

　　“风险方(fāng)面，我认为需要关注景气(qì)度修复(fù)速度和估值(zhí)的匹配(pèi)程度，尽管基本面改善的趋势比较(jiào)确定，但改善(shàn)的过程中股(gǔ)价有可能波(bō)动较(jiào)大(dà)，要结(jié)合(hé)基本面变化综(zōng)合判断(duàn)配置价值，我们(men)也会通过(guò)适当调(diào)仓来平衡风险。”刘源补充(chōng)道(dào)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗