大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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