昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称(chēng)，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可能(néng)需要立法(fǎ)者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们(men)在(zài)未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美(měi)国的可(kě)自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些(xiē)议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行(xíng)的六(liù)个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年(nián)底(dǐ)将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反映了市俄罗斯是资本主义还是社会主义场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下(xià)来两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市值(zhí)增长规模(mó)，一(yī)日的市(shì)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的(de)财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟达预计第二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂(zá)的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器(qì)学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)俄罗斯是资本主义还是社会主义约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有(yǒu)期(qī)货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)大幅(fú)下跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美(měi)联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美(měi)元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价(jià)格普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的(de)黑色系(xì)品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多(duō)因(yīn)素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很(hěn)强的(de)减产动力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材需(xū)求也(yě)已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠(dié)加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢材五(wǔ)大品种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下(xià)三(sān)个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国(guó)内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利(lì)空可(kě)能(n俄罗斯是资本主义还是社会主义éng)来(lái)自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不(bù)及预期后，国内下一(yī)个(gè)相(xiāng)对重要(yào)的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流(liú)矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价(jià)形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期(qī)内黑色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的负向循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫(yì)情初期的(de)价格区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业供需(xū)加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库(kù)存较近年(nián)同期(qī)偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力量的(de)供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那(nà)么低(dī)价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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