踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约850建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗0万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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