今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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