美(měi)国历(lì)史上首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美(měi)国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国(guó)可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参(cān)众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度(dù)比(bǐ)预期消耗(hào)更快，国(guó)会(huì)应(yīng)尽早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国(guó)会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)了(le)解(jiě)到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或提高债务(wù)上(shàng)限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借(jiè)贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的(de)信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是(shì)最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国会预算(suàn)办公室(shì)2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部(bù)在6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国(guó)会未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高(gāo)管活(huó)动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的(de)成本。极(jí)大增加(jiā)未(wèi)来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临(lín)不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和(hé)老年人发放(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得(dé)的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜登(dēng)将否决(jué)

　　美国(guó)民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已产生的支付(fù)义(yì)务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称(ch15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ēng)，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参议(yì)院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了(le)共和(hé)党的债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国(guó)利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)的担(dān)忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美国(guó)经济团队(duì)的(de)预(yù)期(qī)一致。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最早将在(zài)下(xià)个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美(měi)国国债出(chū)现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务(wù)上(shàng)限和(hé)联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略团队(duì)预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗(hào)尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务上限僵局的(de)方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国(guó)触及关(guān)键的债务上(shàng)限最后期限的时(shí)间可能会(huì)早(zǎo)于(yú)市(s15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米hì)场普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全(quán)球投(tóu)资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达到美国债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别(bié)措(cuò)施(shī)和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个(gè)因素(sù)催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后(hòu)备方案等三(sān)个角(jiǎo)度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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