5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易(yì)日(rì)即5月(yuè)25日主要指数(shù)更(gèng)是创出年内(nèi)收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多只投资(zī)港股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益(yì)告负，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显，纷中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表示(shì)，港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在基本(běn)面(miàn)及流动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不(bù)过，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平(píng)已处于历(lì)史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只份(fèn)额(é)再创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初增幅(fú)超37％，年内资(zī)金合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来(lái)看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，年内(nèi)份(fèn)额(é)增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最(zuì)大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港股ETF产品年(nián)内收益为负(fù)，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以来港股市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月(yuè)下(xià)旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒(héng)生科技指数在同日创(chuàng)下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对(duì)于近期港股市场(chǎng)波(bō)动下跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经理刘杰分(fēn)析(xī)系(xì)受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国(guó)债务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对市场风险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日(rì)本正式(shì)出台(tái)了制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技(jì)领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及资中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的(de)预期(qī)，“从春(chūn)节前后的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实看到(dào)由于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经(jīng)济(jì)整(zhěng)体相较一季度(dù)环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国(guó)内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动(dòng)性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外(wài)对于暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的节奏出现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率也在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经(jīng)济相对强弱(ruò)关系的直(zhí)接(jiē)反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门(mén)之后我们(men)预期中国经济向(xiàng)上，美(měi)国经济进(jìn)入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际(jì)结(jié)果中美两(liǎng)边的状态(tài)变化还是(shì)需要更长时间，但大(dà)概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人(rén)民(mín)币汇(huì)率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌(diē)，但多位业内人士认为，当前港股市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平已(yǐ)处(chù)于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性压(yā)力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或有机会得到(dào)改善，结合当前的(de)低估值水平，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若未(wèi)来(lái)市(shì)场进一(yī)步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及消费复苏或(huò)者更(gèng)能(néng)调动市场的关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建议上，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股(gǔ)波动性较大(dà)，建议(yì)投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分(fēn)赛(sài)道(dào)，或(huò)许更符(fú)合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)全球投资的主线，推动了(le)中美(měi)股市(shì)的表现，未来人(rén)工智(zhì)能应用或利(lì)好科技(jì)相关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进(jìn)的疗法(fǎ)和创新(xīn)药，长期投(tóu)资价值(zhí)值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确(què)定性增强(qiáng)，居民(mín)可支配(pèi)收入增加(jiā)，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表示，港股市场(chǎng)是以机(jī)构和外(wài)资为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)的(de)市场，因此海外(wài)经济数据对港股资(zī)金(jīn)面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏观环境(jìng)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，短期港股(gǔ)或(huò)是(shì)震荡行情，投资者可以关(guān)注(zhù)高稳(wěn)定性且具备估值性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国经济恢(huī)复(fù)比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这(zhè)二者中任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时发生时(shí)，我们可能(néng)就会看到人民(mín)币(bì)汇(huì)率的走强，同时港股整体表(biǎo)现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资(zī)产，而(ér)随着市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议(yì)更多关注(zhù)个(gè)股(gǔ)的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备(bèi)一定的投资性(xìng)价(jià)比，当前(qián)估(gū)值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他们认为国内(nèi)经济的复苏(sū)节奏可能大概(gài)率是一波(bō)三(sān)折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态(tài)势，当下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相对(duì)悲(bēi)观的(de)预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从(cóng)流(liú)动性角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，美(měi)联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在(zài)节(jié)奏上(shàng)较难(nán)判断，但往未(wèi)来(lái)看是(shì)大概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇率的(de)压(yā)力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期受(shòu)益于(yú)国内经(jīng)济复苏(sū)的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板(bǎn)块(kuài)仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性(xìng)较大，建议(yì)投资人可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可以采取(qǔ)基金定投的(de)方式(shì)投资于(yú)港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方