全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě左眉毛有一根特别长是什么意思？)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(hu左眉毛有一根特别长是什么意思？ì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策左眉毛有一根特别长是什么意思？制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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