金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)12是什么意思，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(12是什么意思shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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