券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改善。

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