燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季(jì)报(bào)，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万元，同(tóng)比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去(qù)年燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同(tóng)比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤(pí)酒(jiǔ)巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年实现(xiàn)营(yíng)收和净(jìng)利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收(shōu)321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品结构(gòu)、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于(yú)净利(lì)润的高增长，上(shàng)述(shù)三家(jiā)啤酒上市(shì)公司(sī)的(de)营收增(zēng)长幅度并(bìng)不大(dà)，销量增(zēng)长也不如(rú)人(rén)意。不(bù)过，其高端产品的(de)表现却非常(cháng)亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字(zì)增长的背(bèi)后亦不乏(fá)关厂减员、出售土地等降低经营成本(běn)、改(gǎi)善(shàn)盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡学飞告(gào)诉(sù)时代财(cái)经，啤酒企(qǐ)业关停部分工厂是为(wèi)了提(tí)高运行(xíng)效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产(刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音chǎn)能，而新增(zēng)产能是(shì)为了利用自身(shēn)品牌(pái)、品质和(hé)区位优势，扩大(dà)高端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费(fèi)结(jié)构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千元，啤酒(jiǔ)迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增(zēng)量市场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业(yè)绩增长(zhǎng)变得越来越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公(gōng)司的产品销量(liàng)增长幅度(dù)均在个位数。其中，华润(rùn)啤(pí)酒销量1109.6万(wàn)千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(pí)酒实现产品销量(liàng)807.2万千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销(xiāo)量(liàng)444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量(liàng)增(zēng)长乏力(lì)的局面(miàn)，啤酒企业(yè)都把目光锁(suǒ)定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒(jiǔ)推行多元品牌组合建设，并(bìng)推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈(liè)性(xìng)啤(pí)酒“醲醴”。另外(wài)，华润(rùn)啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品(pǐn)也相继上市；青岛啤(pí)酒在(zài)保持“青岛(dǎo)啤酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二品牌”战略的(de)同时，也加快(kuài)布(bù)局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施(shī)大单(dān)品(pǐn)战略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品与特色(sè)产品组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年年(nián)初，青岛(dǎo)啤酒推(tuī)出了一款名为(wèi)“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华润雪花啤酒最(zuì)高(gāo)端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装(zhuāng)礼盒的售(shòu)价也只售999元(yuán)。

　　高端化(huà)路线对业(yè)绩的提振(zhèn)效应(yīng)明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化；青(qīng)岛(dǎo)啤酒中高端以上产品实现销量293万千(qiān)升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高端以上(shàng)产品(pǐn)销量同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销(xiāo)量(liàng)达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增(zēng)长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率(lǜ)均有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓(tuò)展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务，寻找新的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通过其(qí)全资(zī刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)子(zi)公司向山东景芝白酒(jiǔ)注资13亿元(yuán)，收购(gòu)其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两家白酒企业的(de)实控(kòng)方。

　　业(yè)内(nèi)普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助(zhù)白酒(jiǔ)来(lái)实现高端化(huà)发(fā)展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一(yī)年，众多啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净利润大(dà)多实现(xiàn)了可观的增长，除了高端化战略带来的拉动(dòng)效(xiào)应(yīng)外(wài)，也(yě)与其关厂裁员、变卖资(zī)产(chǎn)以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至(zhì)2022年年底(dǐ)，公司在中国内地24个(gè)省(shěng)、市、区(qū)营运63间啤酒厂(chǎng)，目前正持续推动(dòng)优化(huà)产能(néng)布局，已停止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年一(yī)次性确(què)认员工(gōng)补偿及安置费(fèi)用和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资(zī)产减(jiǎn)值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的常用(yòng)手段。燕京(jīng)啤酒在近期的投(tóu)资者交流会上就(jiù)透露，已着(zhe)手开始进行关厂动作，同时调整和精简总(zǒng)部和(hé)工(gōng)厂员工架构，压缩(suō)管(guǎn)理层级(jí)，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财(cái)报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减少的趋(qū)势仍在延续，全年共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工(gōng)数合计(jì)为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒(jiǔ)上(shàng)市公司(sī)增厚了利润(rùn)。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董(dǒng)事会同意政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨(yáng)家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公司收到上(shàng)述(shù)目(mù)标土地的征收补偿总价(jià)款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛啤(pí)酒也曾(céng)通过(guò)资产处置(zhì)的(de)方式获得(dé)4.81亿元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收(shōu)益主要系公司(sī)取得处置土地使用权等长期资产的收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限公司(sī)及本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润啤(pí)酒(jiǔ)就出让其拥有(yǒu)的地块(kuài)收取初始补偿收(shōu)益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后收益(yì)13.16亿元(yuán)。仅此一(yī)项，就为(wèi)华润(rùn)啤(pí)酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员的同时，啤(pí)酒企业也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官(guān)方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个(gè)搬迁新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目等(děng)，同(tóng)时(shí)还有8个项(xiàng)目正式投产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级改(gǎi)造项(xiàng)目(mù)、黔南(nán)工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目等(děng)。此外，燕(yàn)京啤(pí)酒与(yǔ)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)在年度(dù)报告(gào)中披露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和改造工程(chéng)。

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