当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危(wēi)险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决(jué)债务上限问题达成(chéng)任何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与(yǔ)国会(huì)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党人麦卡(kǎ)锡(xī)进行谈判，试(shì)图打破(pò)两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上(shàng)限问题长(zhǎng)达三个月的僵局，避(bì)免在5月(yuè)底之(zhī)前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖、民主党人(rén)查克·舒默、参(cān)议院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民(mín)主党(dǎng)领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯(sī)也将(jiāng)参加此次会(huì)谈。

　　之前市(shì)场预期，拜(bài)登与麦卡锡的此(cǐ)次(cì)谈判达成协议的可(kě)能性不(bù)大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾难性(xìng)违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)打破党(dǎng)派僵局(jú)，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给此次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部次日(rì)启动(dòng)非常规(guī)举措维持政府运营，避免出现债务违(wéi)约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时(shí)性(xìng)地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长耶伦在致信国(guó)会领袖时(shí)发出了债(zhài)务违约可能期限的警告，称财(cái)政部的(de)最佳(jiā)估计是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)或暂(zàn)停上限，到6月(yuè)初(chū)，财政部将(jiāng)无法继续履行(xíng)政府(fǔ)的所有义务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议(yì)院(yuàn)以微弱优(yōu)势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若两党能在这(zhè)一时限之前同意把债务(wù)上(shàng)限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停(tíng)时(shí)限作(zuò)废，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多种削减(jiǎn)开支(zhī)的条(tiáo)件，共和(hé)党(dǎng)预计未(wèi)来十年内(nèi)将合(hé)计削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表示，这(zhè)一将(jiāng)削减支出和提高债务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再(zài)次(cì)警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽现金，如国(guó)会不提高债务(wù)上(shàng)限，可能爆发一(yī)场(chǎng)“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发(fā)金融和经济(jì)崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机，美国监管机构(gòu)的第一份“认错(cuò)”报告披(pī)露(lù)。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭之前向该(gāi)行领导层施(shī)压，要(yào)求其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监(jiān)管(guǎn)反应(yīng)迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没(méi)有及时注意到第一共和银行、硅(guī)谷银(yín)行在疫情期间发展过快，吸收了数千(qiān)亿美(měi)元(yuán)的存款。同时，其(qí)工作人员也没有意识到银(yín)行(xíng)过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风(fēng)险。报告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺陷方面(miàn)行(xíng)动(dòng)迟缓(huǎn)，监(jiān)管机构(gòu)也(yě)没有采(cǎi)取足够(gòu)措施(shī)去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银行业(yè)的这一场(chǎng)危机风(fēng)暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚(gāng)刚宣告倒(dào)闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对(duì)硅(guī)谷银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着辅助作(zuò)用(yòng)，而(ér)旧金山联(lián)邦储备银行承担主要监督责(zé)任(rèn)，后(hòu)者(zhě)未来可能会投入更(gèng)多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来(lái)将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险的存款规模很高的(de)银行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模较高是(shì)促(cù)成银(yín)行(xíng)挤兑的关(guān)键因(yīn)素之(zhī)一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管(guǎn)机构(gòu)并未(wèi)认(rèn)定大量无保险存款(kuǎn)一定意味(wèi)着风(fēng)险增(zēng)加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的，这些客户往(wǎng)往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何(hé)管理社交(jiāo)媒(méi)体和(hé)实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推(tuī)迟战略石油储备回(huí)补计(jì)划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度(dù)推迟美国战略石油储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能(néng)源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上(shàng)最大的石(shí)油(yóu)储备，能源(yuán)部仍(réng)然致力于(yú)以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并保护美国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守(shǒu)国会的(de)授权(quán)并(bìng)进行必要的维护——这些也(yě)是对该储备进(jìn)行良好管理改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(lǐ)的一部(bù)分。

　　美(měi)国能源部表示，除(chú)了(le)直接采购外，其补充SPR的方式还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂(chǎng)退回部分从(cóng)SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过政府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去(qù)几周，SPR持续(xù)消耗(hào)150万至(zhì)200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时(shí)购(gòu)入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数(shù)时(shí)候，WTI油(yóu)价依然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势分化明(míng)显 棕榈油连续多日领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘(pán)一度全(quán)线跌破前(qián)低支(zhī)撑后(hòu)，国(guó)内三(sān)大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行(xíng)。三(sān)个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油(yóu)率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格不(bù)断变化(huà)，领涨品(pǐn)种从(cóng)豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据(j改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ù)光大期货(huò)分析(xī)师(shī)侯雪玲(líng)介绍，五一餐(cān)饮业火(huǒ)爆(bào)，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年(nián)增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预(yù)期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且认为(wèi)节(jié)后油脂将(jiāng)迎来补库需(xū)求(qiú)。“因海关对(duì)大豆检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市场(chǎng)担忧(yōu)豆(dòu)油产量(liàng)或不及(jí)预(yù)期，豆(dòu)油累库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构(gòu)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大(dà)豆高到(dào)港带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体一直是不温(wēn)不(bù)火；菜油整体受到需(xū)求难(nán)以消化供给的(de)压制，前期(qī)表现弱势但在加拿大题材(cái)出现后反(fǎn)弹迅(xùn)猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油(yóu)脂上涨的(de)领头羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽红表示(shì)，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主要机构公(gōng)布的数据(jù)显示，马棕4月产量不及预(yù)期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅下(xià)降，进一步支撑了马棕及连棕盘面(miàn)的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近(jìn)期的(de)价格优势相(xiāng)比豆油及(jí)葵油(yóu)大(dà)幅缩窄(zhǎi)，导致国(guó)际需求减弱。

　　“前(qián)几日(rì)彭博、路透预估4月马棕(zōng)产量130万吨，环比(bǐ)几乎(hū)持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史(shǐ)极低库存水平(píng)，库存(cún)环比减幅(fú)可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量(liàng)偏低主(zhǔ)要(yào)在于当(dāng)月假期较多(duō)，工作日(rì)偏少。因马来种植园的(de)印尼工人(rén)要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动节假期，预计因此印尼(ní)工人返(fǎn)乡偏慢导(dǎo)致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品(pǐn)种表现强(qiáng)弱与各自的国(guó)内外供需(xū)、消息面有直接关(guān)系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂(zhī)反弹的重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事(shì)件的担(dān)忧情绪缓和，令原油及国(guó)内(nèi)商(shāng)品短期偏强，是国(guó)内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五晚(wǎn)间公布(bù)的美国(guó)非农(nóng)就业等(děng)数据全面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从(cóng)边(biān)际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期较(jiào)差经(jīng)济数(shù)据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰(jié)认为(wèi)，综合(hé)宏观(guān)环境(jìng)（欧美经济(jì)衰退预期、美(měi)国(guó)银行业危机、美国(guó)债务上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目(mù)前(qián)播种顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面的(de)压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在(zài)油脂供应改善倾向较强的(de)背景下，我们预(yù)期(qī)油脂很难具备持续(xù)的上(shàng)行基(jī)础，此(cǐ)轮(lún)超跌反弹或难持(chí)续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看(kàn)来，国内油脂(zhī)需求(qiú)好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求(qiú)不宜过(guò)分乐观。而从时(shí)间节(jié)点上来看，油(yóu)脂(zhī)整体也将(jiāng)进(jìn)入增库周期，在业(yè)内人士看来，进入(rù)增库(kù)周期已是事实，这也将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示，从(cóng)国际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季(jì)节性增产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转为充裕预计(jì)还(hái)需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基(jī)础上，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主需求国(guó)高库存(cún)带(dài)来的并不算好的出(chū)口前景下(xià)，后(hòu)续(xù)产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低(dī)产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬则(zé)有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过去(qù)几个月马棕产量表现不佳导致了(le)棕榈油的连续去库。然(rán)而，开斋(zhāi)节(jié)后棕榈(lǘ)油(yóu)一(yī)般有着(zhe)超于正常季节性的产(chǎn)量表现。改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁>

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月(yuè)全月的(de)产量环比增幅(fú)可能还(hái)会(huì)更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的(de)累库压力(lì)，不利于产地报价(jià)及棕榈(lǘ)油期价的持续(xù)上(shàng)行。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　同样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大豆(dòu)检验只影响大(dà)豆(dòu)供给的节(jié)奏但(dàn)不会消(xiāo)化供应压力，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到(dào)港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨(dūn)平均消费量(liàng)。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜(cài)油(yóu)库存从年初以来早就已经进入(rù)累库状(zhuàng)态(tài)。截至5月5日，华(huá)东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆到港带(dài)来压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆油的累库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下(xià)滑(huá)，但(dàn)周比(bǐ)增(zēng)近10％，已连续三(sān)周累库。后(hòu)期从(cóng)库存(cún)季节性角(jiǎo)度来看(kàn)，整体(tǐ)累库倾(qīng)向也较为明(míng)显(xiǎn)。”石丽红表示(shì)，目(mù)前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足(zú)的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈(lǘ)油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料多数(shù)进口为(wèi)主(zhǔ)，成本端原料(liào)的供(gōng)需及价格的变化对油脂行情的影响要(yào)更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是(shì)否进一步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地(dì)累库情况(kuàng)及国(guó)际菜油葵油价格(gé)变(biàn)化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济预(yù)期(qī)、美高利息对(duì)大宗商品(pǐn)需求(qiú)传(chuán)导等影(yǐng)响或更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚未(wèi)释放(fàng)完全(quán)，市场(chǎng)随时(shí)可(kě)能重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整(zhěng)体(tǐ)供应改(gǎi)善的(de)背景下，油脂并不具备持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上(shàng)判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续(xù)性(xìng)和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏(fá)力都是空单入场机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报告发布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕榈(lǘ)油(yóu)空单及(jí)菜棕价(jià)差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁