投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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