全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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