美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也(yě)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于3.4熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了6％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明(míng)了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来(lái)提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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