券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖(mài)方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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