一(yī)度被称为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资者不仅在新发(fā)基金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超(chāo)过了机构(gòu)投资者占比。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对(duì)此表示，在基(jī)金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮(lún)动加快(kuài)、主题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等(děng)背景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的(de)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看，2022年(nián)个(gè)人投(tóu)资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场(chǎng)占比超(chāo)过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个(gè)人(rén)投资者(zhě)占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监(jiān)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招助理(lǐ)、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般(bān)出现，叠(dié)加全行业指数相关(guān)业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具(jù)的优势(shì)，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新(xīn)发产品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来说，也(yě)能(néng)更好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资者(zhě)对(duì)于时(shí)间成本的把(bǎ)控(kòng)较严格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股(gǔ)票ETF产品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；而个人投资者占比较(jiào)高(gāo)的(de)行业(yè)或(huò)主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程中，我们(men)发现大部分(fēn)投资者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道(dào)，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的(de)投资机(jī)会，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注(zhù)。早在2018年和(hé)2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热(rè)情的提升带来了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而在(zài)经历(lì)了多(duō)种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者(zhě)们对(duì)于跑赢基(jī)准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个(gè)人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有(yǒu)利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资(zī)者大都由股民转化(huà)而(ér)来(lái)，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能够获得(dé)交易的参与(yǔ)感(gǎn)，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来(lái)说，ETF干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招的(de)风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看(kàn)可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频(pín)率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的(de)影响(xiǎng)，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个(gè)人占比可(kě)能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更有吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招