衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(m安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ì)的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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