近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个(gè)股融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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