5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)经历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济(jì此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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