美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自(zì)身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的(de)是(shì)6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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