海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经济归(guī)母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加(jiā忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)速增长；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高(gāo)位回(huí)落，新型电网盈利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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