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一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元>自(zì)去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基(jī)数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ng>Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集(jí)团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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