近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题(tí)的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪(xù)面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在(zài)优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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