北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡(hé软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了新(xīn)能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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