4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强劲势(shì)头，下游纺城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌企开(kāi)工负荷高位，加之市(shì)场(chǎng)对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国(guó)外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外(wài)棉(mián)价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价(jià)差(chà)不断(duàn)收(shōu)缩，最终至4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外棉(mián)倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内(nèi)棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订单表现也(yě)好于(yú)预期，叠加新(xīn)疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期(qī)推动国内棉价不断走(zǒu)强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申银万国(guó)期货(huò)棉(mián)花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费(fèi)旺季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开(kāi)工负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据监测，山东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机(jī)负荷达(dá)到(dào)75％，较上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天，较上月增(zēng)加2天，开(kāi)工负(fù)荷及订单排单时间达(dá)到(dào)近两年来(lái)最高水平。同时由于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加(jiā)原(yuán)棉储备库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提(tí)供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉花的接(jiē)受程度(dù)并(bìng)不(bù)高(gāo)，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了(le)不利(lì)影响，进(jìn)一步(bù)加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不利(lì)影响，再度(dù)引发了(le)市场对于天气的关(guān)注，期(qī)价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根(gēn)据(jù)我们的调(diào)研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种植面(miàn)积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不(bù)足(zú)，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年(nián)度棉苗生长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉(mián)铃(líng)克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新年度供(gōng)应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格(gé)明(míng)显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端方(fāng)面，在(zài)意向种植面积下降和播种(zhǒng)期低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机率维(wéi)持(chí)高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求(qiú)端(duān)带(dài)来的(de)负反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)明显。“不(bù)过(guò)接下(xià)来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下游需(xū)求存在走(zǒu)弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内需(xū)持续复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经(jīng)成(chéng)为支撑全球(qiú)棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初(chū)USDA公布数据显示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净(jìng)签约量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌棉价(jià)格也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消(xiāo)费量大幅(fú)调增144万(wàn)吨至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得期末库存(cún)较上年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望(wàng)转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉(mián)价重心上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经济向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极(jí)端天(tiān)气对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格(gé)随(suí)之水涨船(chuán)高(gāo)；而(ér)国外弱预期背景下，消费下(xià)滑(huá)，与国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差(chà)。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国(guó)内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国(guó城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)内(nèi)外棉花(huā)价差延续正值。国(guó)内(nèi)棉花价格回归(guī)至外(wài)棉价格上(shàng)方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨(xīn)认(rèn)为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察(chá)，郑(zhèng)棉(mián)短(duǎn)期(qī)预(yù)计(jì)宽幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花(huā)产(chǎn)量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉(mián)价重心(xīn)有望继续抬升。

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