本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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