财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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