为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26831143是什么意思日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条831143是什么意思(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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