30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆(nì)势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市(shì)场还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报(bào)数据(jù)反映的(de)制造业库存及产能周期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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