昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和(hé)众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会是一(yī)份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高(gāo)限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支(zhī)出总额(é)的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对(duì)面会议(yì)不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时(shí)作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目(mù)前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议(yì)上再度(dù)加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值(zhí)曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史(shǐ)上最(zuì)大单日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近(jìn)期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较为明(míng)显；而从美(měi)联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格(gé)普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数(shù)据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场担(dān)心经济复苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导(dǎo)致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也(yě)并(bìng)无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也(yě)进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃(rán)料价(jià)格(gé)。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面临(lín)继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策(cè)不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减产行(xíng)动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外(wài)国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得(dé)注意的(de)是，在期货价(jià)格大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(qíng)初期的价格区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需(xū)加(jiā)快调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材(cái)社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政(zhèng)策面和市场力量的(de)供应压减速(sù)度加(jiā)快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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