踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度(dù)保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告(gà利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗o)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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