随着一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专(zhuān)业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度(dù)持有只数最(zuì)多的(de)权益基金，相比去(qù)年四季(jì)度，易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公(gōng)募(mù)FOF继续超(chāo)配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶(jiē)段(duàn)性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值(zhí)匹配(pèi)合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理(lǐ)认为，中期维(wéi)持对(duì)权益资产的乐观(guān)，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市(shì)场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的(de)基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是(shì)目(mù)前公募FOF买入(rù)数量最多(duō)的(de)权益基金，这也是华商新趋(qū)势(shì)优选第二个季度(dù)坐上公募基金“团购”榜首，去年末(mò)是与(yǔ)融通健康产业并列首(shǒu)位(wèi)。在(zài)此之前，则由海(hǎi)富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金(jī寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册n)在一季度均重点配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数(shù)量上看(kàn)，一(yī)季度末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优选的FOF基(jī)金(jīn)数量(liàng)则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍(shào)，华商新(xīn)趋势(shì)优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过(guò)往长(zhǎng)期以成长风(fēng)格著称，截(jié)止今年(nián)一季度寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五(wǔ)年收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关(guān)注估(gū)值被错(cuò)杀的个股，对于基(jī)本面(miàn)坚固或(huò)出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持(chí)有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有(yǒu)过(guò)多年化(huà)工研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行(xíng)业内(nèi)把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会，并通过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能力(lì)圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花(huā)落华(huá)泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信(xìn)息(xī)技(jì)术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基金中(zhōng)，汇添富(fù)科(kē)技创新、易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)、易方达(dá)新兴成长位列(liè)增持份额前三(sān)；偏股混合基(jī)金增持前(qián)三(sān)则被易方(fāng)达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据(jù)；股票(piào)基(jī)金增持前三分别(bié)为中欧信息产业(yè)、汇添(tiān)富(fù)外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平(píng)衡(héng)基金增持(chí)前三则是交银定期支付(fù)双(shuāng)息平(píng)衡、摩(mó)根双核平衡、易(yì)方达平(píng)稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈回报(bào)、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人工(gōng)智能(néng)主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地(dì)产(chǎn)和新(xīn)能(néng)源等(děng)板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经理在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓(cāng)， 增加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业(yè)绩(jì)领先的兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金(jīn)经理林(lín)国怀在(zài)一季(jì)报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产的仓(cāng)位略高于权(quán)益(yì)配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长型基(jī)金的(de)配置(zhì)比例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型(xíng)基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其(qí)他确(què)定性较高的绝对收益或相对(duì)收益(yì)基金品种；4、继续(xù)根(gēn)据既(jì)定的(de)策略参与股票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部(bù)分(fēn)依然保持略超配(pèi)价(jià)值(zhí)风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保(bǎo)持(chí)一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适(shì)度均衡”的配置策(cè)略，通过积极(jí)挖(wā)掘(jué)市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看(kàn)，富国城镇(zhèn)发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十(shí)大(dà)重仓(cāng)基金(jīn)，富(fù)国信用债、万家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时(shí)候，基金(jīn)经理对全(quán)年(nián)市场的主线判断不是很清晰，因此组合整体(tǐ)上除(chú)了向小市值成长(zhǎng)风格(gé)有一(yī)定偏离外，其(qí)他方(fāng)面没有明(míng)显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政策方向的明朗，基金经理对今(jīn)年全(quán)年股票市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上(shàng)，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了(le)低估(gū)值价(jià)值风(fēng)格基金和股票，以及与数字(zì)经济相关的基金和股票(piào)，未来计(jì)划视相关板块的估值水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年(nián)一季度的主(zhǔ)要持(chí)仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进(jìn)行了(le)分散和优化，在一季度股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅(fú)上涨但行业之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价比等的判断，对行业风格的持仓(cāng)结构进(jìn)行(xíng)了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的(de)行业基金，增(zēng)持部分短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体(tǐ)保(bǎo)持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当(dāng)增加(jiā)固收仓位(wèi)的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和估值性价(jià)比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度(dù)适度降低了深(shēn)度价值和价(jià)值(zhí)质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度(dù)增(zēng)加了偏(piān)成长策略的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业(yè)经历(lì)过去几年(nián)的大(dà)幅(fú)调整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了(le)偏(piān)科技成长策略(lüè)基金的(de)配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些短(duǎn)期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮(liàng)眼(yǎn)的科(kē)技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年(nián)权益类资(zī)产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际(jì)配置比例为71％，相(xiāng)对(duì)年度目(mù)标配置比例(lì)战术(shù)型标配，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了(le)减仓(cāng)，增加了部分寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册业(yè)绩和估(gū)值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有一季度操(cāo)作上围绕经济增长和政策支(zhī)持方向作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要(yào)提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于(yú)业(yè)绩预期增速较(jiào)高板块的(de)配置，并(bìng)通过优选选股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产(chǎn)维(wéi)持超配状态，结构上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益于顺(shùn)周期低估值的金融(róng)周期板块、受益于(yú)社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板(bǎn)块，以及(jí)受益于产业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关注确(què)定(dìng)性和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪些风险和(hé)机会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季(jì)报(bào)中提到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方(fāng)基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认为，展望后(hòu)市，随着经济(jì)数据(jù)真空(kōng)期的度过，国内(nèi)大类资产复苏预期进入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维(wéi)持对权益(yì)资产的乐观(guān)，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估(gū)值压力仍较小(xiǎo)，战(zhàn)略上将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价(jià)资产估(gū)值修复(fù)。从确定性和(hé)未来发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息安全(quán)、数(shù)字经济和(hé)新技术领(lǐng)域。大复苏中在大(dà)消费板块内(nèi)重点关注航空出行(xíng)供需格(gé)局和票价弹性带(dài)来的潜(qián)在超预期机会(huì)。投资(zī)端关注地产(chǎn)链(liàn)以及(jí)一带一路带动下(xià)的部分(fēn)细分(fēn)领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老(lǎo)目标五(wǔ)年基金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值分(fēn)位、相对债券(quàn)资产(chǎn)的估值处(chù)均在具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提(tí)供一定安全边际。年内经济修(xiū)复是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空间。结构上(shàng)，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信(xìn)创、自(zì)主可控等领域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态度(dù)，后(hòu)续会持续(xù)关(guān)注新技术对经济(jì)各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业来(lái)讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随(suí)着节(jié)日(rì)出行、消费数据改善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前(qián)中国(guó)经济处于(yú)复(fù)苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后(hòu)的正常回(huí)调。复盘(pán)历史上的复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能(néng)有所作为，基(jī)本面的总体改善(shàn)能(néng)激活市场的生态，市场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计(jì)市场会(huì)围绕各行(xíng)业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一(yī)季报超预期、全年指引较(jiào)好的细分(fēn)方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段，顺周期(qī)方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下(xià)三个方(fāng)向：一是顺周期(qī)低估值板块具备长期投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能(néng)否带来相关(guān)行业、企业(yè)基本面(miàn)的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医(yī)药板块的场(chǎng)景复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块(kuài)的(de)估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在(zài)下半年周期见底(dǐ)，计(jì)算机(jī)行业(yè)的景气度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智能(néng)等(děng)技术(shù)的突破，有(yǒu)可能打开科技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册