市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截至陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的(de)价格波动更大(dà)，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有(yǒu)更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交(jiāo)所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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