自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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