本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为主善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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