北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更(gèn漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里g)多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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