金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同戴choker就是m吗，戴choker什么意思比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同(tóng)比戴choker就是m吗，戴choker什么意思回落0.3个百分(fēn)戴choker就是m吗，戴choker什么意思点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售(shòu)的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核，然(rán)后在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季初常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居(jū)民存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排(pái)除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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