券商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增(zēng)速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(sh中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗āng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司(sī)预(yù)期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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