北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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