AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的(de)目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基(jī)金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护(hù)和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数(shù)机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健康(kāng)、可持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立完(wán)善的法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动这一(yī)领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈(tán)及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能(néng)的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是提(tí)高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出(chū)自(zì)己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意(yì)识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也会(huì)给中国公(gōng)司(sī)带(dài)来发展的机会(huì)。目前整个板块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首次(cì)利(lì)用人工智能(néng)完成季报(bào)，也(yě)显(xiǎn)示出人工智能(néng)确(què)实(shí)开(kāi)始方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我们的(de)生(shēng)活、工作等(děng)，是一(yī)个历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)资者(zhě)教育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言(yán)能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智(zhì)能成为一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参与布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年(nián)开始(shǐ)增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在(zài)信(xìn)创、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化(huà)等(děng)长期需(xū)求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨(jù)大成(chéng)长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩(jì)修复(fù)，以软件(jiàn)计(jì)算机为代(dài)表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和(hé)新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的进入，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的(de)一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了(le)对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖(wā)掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为(wèi)新(xīn)的生产要素，高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和(hé)服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能相关板(bǎn)块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布(bù)局了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得(dé)到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了(le)强(qiáng)大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受(shòu)益于(yú)这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一(yī)领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合(hé)国家(jiā)安全(quán)自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业(yè)的(de)部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而(ér)应该加(jiā)大对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联网级别(bié)的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积(jī)极学(xué)习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗他在去年三四季度布(bù)局了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配(pèi)置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市场中有(yǒu)不(bù)少声音说(shuō)这(zhè)次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年(nián)初(chū)是想象不(bù)到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来(lái)的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的(de)投资目标。

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